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投资理财
可持续性仍存疑问
发布时间:2019-05-18 15:23 来源:未知
  万达的资金链危机始于2017年,为应对现金流的紧张,万达在出售大批文旅项目之外,还将大部分海外地产项目出售。这也使得万达集团的总资产缩水了超过20%,到2018年末,万达的资产规模降至6257.3亿元。
  与此同时,2018年1月,腾讯、苏宁、京东、融创等外部投资者斥资340亿入股万达,收购了万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。
  尽管在2018年和2019年都提出“降负债”的目标,但在完成了出售资产和引入投资者这两项主要操作后,万达的资金压力已经大大减轻。2018年2月22日,王健林曾表示,“万达经受住压力,经受住风波,并且通过自己短短半年的努力,基本上扭转了局面”。
  这也为万达重新投资文旅项目提供了条件。上海易居研究院智库中心总监严跃进向21世纪经济报道表示,从近期频繁的对外投资来看,万达已经基本走出了流动性危机,且万达正试图以文旅项目为主要切入点,重新做大蛋糕。
  他认为,万达的文旅项目体量大,作为城市综合开发的一部分,可以很好地形成区域辐射力。因此,万达重拾文旅项目,是看中其良好的经济效益和社会效益。
  另据21世纪经济报道了解,无论在总部还是项目上,万达正在为文旅业务招兵买马,以弥补“世纪交易”后人员大量流失的空缺——除了大量项目人员离开,万达还在去年10月将万达原文旅集团和13个文旅项目的设计、建设和管理公司售予融创。
  大型文旅项目的投资规模大、运营机制复杂,不仅对公司的管控能力有着极高的要求,而且容错率低,风险点多,一旦某个小节点出现问题,就有可能影响全局。再度重仓文旅项目后,万达是否对原有的开发运营模式做出优化调整,目前尚不得而知。
  但外界对万达重启文旅项目的前景仍然抱有乐观情绪。某离职万达员工向21世纪经济报道表示,相比融创,即使在遭遇人员大量流失后,万达做文旅项目的优势仍然更大。因为要同时操作多个大型文旅项目,除资金实力外,还必须有强大的管控能力和执行力做匹配。在这方面,万达的基因更加适合。
  不过,严跃进仍然强调,文旅项目的投资规模大,运营周期长,对劫后余生的万达来说,是否有能力持续获取,并平稳地进入建设、运营期,仍有待继续观察。
  他还指出,腾讯、苏宁、京东、融创等外部投资者进入后,万达曾对业务架构进行调整。网络科技业务不再以业务集团的形式来运作,万达商业分拆为万达商管集团(轻资产业务)和万达地产集团(重资产业务),并与文旅集团和金融集团一起,构成新的四大业务集团。现阶段,将万达商管运作上市,应是万达的一项业务重点。相比之下,文旅业务在公司内的重要性尚不明确,因此,该项业务能否持续得到公司资源的支持,也存在一定疑问。